若升息3%，已開發國家中有3國、開發中國家有4國在2023年時，利息支出佔GDP的比重將增加至少1個百分點。路透
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面對景氣迅速復甦，全球面臨通膨問題，這也意味者全球央行恐怕將會提早升息時程，對於大量購債的政府財政負擔可不是一件好事。根據標普全球評級壓力測試顯示，若升息3%，已開發國家中有3國、開發中國家有4國在2023年時，利息支出佔GDP的比重將增加至少1個百分點。
自去年春天COVID-19疫情全球肆虐，G20經濟體的中央銀行積極加碼購債，拯救急速下滑的需求。史無前例的貨幣政策，帶動資產價格飆升，引發了市場擔憂，中央銀行可能在無法控制核心通膨。這可能導致這些國家必須在今年年底或是明年年初升息，比原先預期的早許多。
部份投資人認為，持有的大量政府債務的央行，在升息前還必須考慮到升息，意味著央行無法100%追求貨幣政策目標。這也使得美國公債殖利率曲線陡升，以及世界其他地區的公債殖利率上升。
為了瞭解各經濟體面臨升息的財政脆弱性，標普全球評級進行一系列的壓力測試，衡量政府借貸成本快速上升對於財政的影響。結果顯示，在升息300bps（1bp為0.01個百分點）的情況下，相對於基本情況預測，18個已開發國家中有15個國家在2023年時，利息支出佔GDP的比重將增加至少1個百分點；20個開發中國家則是有16個國家則是兩倍起跳。
已開發國家為美國、日本與葡萄牙。以美日為例，這兩國擁有高於平均的短期債券，且絕大多數為國內投資人所持有，例如日本銀行（BOJ）；美國方面，與其他發達市場相比，再融資利率已經非常接近平均利率，因此債務成本並不那麼有利。但是標普認為，這也不至於造成重大財政衝擊。
開發中國家則為埃及、南非、迦納、肯亞，以上4國早已經以高於其平均債務成本的市場利率進行再融資，作為GDP的一部分面臨高展期比率，並且在 300 個基點的衝擊情景下利息成本將大幅增加。（萬千華／台北報導）
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